掉期率是外汇交易中远期汇率与即期汇率的差额，以点数表示，反映两种货币的利率差异 。掉期率源于两种货币间的利率水平差 。呈现升水、贴水或平价三种形态，分别对应远期升水、远期贴水与平价 。银行通常以即期汇率为基础，通过加减掉期率点数确定远期汇率，其排列顺序可判断远期汇率升贴水：在直接标价法中，掉期率由小到大为升水，由大到小为贴水；间接标价法则相反 。
不规则天数掉期率采用插值法，根据前后规则天数差额推算平均值，具体计算时，可先根据前后规则天数的掉期率差额和天数计算出每日掉期率，再进行推算 。报价时银行报出买入和卖出掉期率，客户根据买卖差价原则判断点数加减方向，确保远期差价大于即期差价 。当银行给出的掉期率斜线前点数低于斜线后点数时，应做加法，此时在直接标价法下为升水；反之则做减法，为贴水 。掉期率本身并非汇率，仅代表远期与即期汇率的价差，以基本点为单位报价，每个基本点对应0.0001 。其计算公式可分为以利率差为基础：掉期率 = (远期汇率-即期汇率)/即期汇率 × 360/远期合约天数；或以利率平价理论为基础：掉期率 = 远期汇率-即期汇率 。在市场上，掉期点有正负之分，例如隔夜掉期点可为负值 。
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