套利价格理论（APT模型）是由美国学者斯蒂芬·罗斯于1976年提出的金融资产定价模型，用于解释无套利条件下资产价格的均衡状态。 该理论认为，当两个约当物品或证券价格不一致时，投资者通过高价卖出、低价买入的套利行为促使价格趋同，罗斯据此推导出均衡状态下的投资组合配置方式。APT模型假设证券收益率受多个共同因素影响，并基于完全竞争市场环境，其所需假设比资本资产定价模型（CAPM）更少，CAPM可被视为APT的一个特例。
套利定价理论提出后，产生了大量的经验研究。 Flad（2006）在APT模型中引入动态宏观经济因子，基于美国40年宏观经济和股票收益率，反映商业周期、消费周期、信贷利差和通货膨胀的风险因子能够预测美国股票收益的额外波动。 有研究用上交所股票数据初步建立了中国APT的FLM模型。 另有研究根据套利定价理论严格推导出三种基本的开放式基金业绩评价模型：詹森模型、TM模型和HM模型。
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